12月13日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱，2023年度回報(bào)股東特別分紅實(shí)施，股權(quán)登記日為12月19日，除權(quán)（息）日、現(xiàn)金紅利發(fā)放日為12月20日，每股現(xiàn)金紅利19.106元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利240.01億元。

五糧液也發(fā)布公告稱，基于對(duì)公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心以及對(duì)公司長期價(jià)值的認(rèn)可，公司股東五糧液集團(tuán)公司計(jì)劃自公告之日起 6 個(gè)月內(nèi)增持公司股票，擬增持金額不低于4億元，不超過8億元。

不過，大消費(fèi)股表現(xiàn)低迷，13日白酒板塊領(lǐng)跌，相關(guān)指數(shù)大跌逾3%，創(chuàng)1年多來新低，其中瀘州老窖跌超5%，舍得酒業(yè)跌超4%，五糧液、山西汾酒、古井貢酒等均跌超3%，貴州茅臺(tái)跌2.92%。

白酒股跌跌不休，相關(guān)指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下年內(nèi)新低，跌幅高達(dá)19.55%，貴州茅臺(tái)年內(nèi)股價(jià)再次翻綠。過去曾創(chuàng)造了不少財(cái)富神話的白酒股為何表現(xiàn)持續(xù)低迷？其能否在2024年迎來轉(zhuǎn)機(jī)？

貴州茅臺(tái)火速實(shí)施特別分紅

13日盤后消息，貴州茅臺(tái)公告稱，2023年度回報(bào)股東特別分紅實(shí)施，股權(quán)登記日為12月19日（下周二），除權(quán)（息）日、現(xiàn)金紅利發(fā)放日為12月20日（下周三），每股現(xiàn)金紅利19.106元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利240.01億元。

貴州茅臺(tái)已經(jīng)連續(xù)兩年派發(fā)特別股息。2022年，貴州茅臺(tái)在派發(fā)年度股息的同時(shí)首次派發(fā)了特別股息，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利600.73億元，相當(dāng)于公司2022年95.78%的利潤均用于分紅，以回饋投資者。

今年11月，貴州茅臺(tái)再次派發(fā)現(xiàn)金股息，金額高達(dá)240.01億元。這是公司連續(xù)第二年進(jìn)行特別分紅，加上年中分紅325.5億元，2023年度貴州茅臺(tái)合計(jì)分紅近565.5億元，超過前三季度548.3億元的歸母凈利潤。

貴州茅臺(tái)對(duì)此表示，特別分紅的目的，一是公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展的需要；二是在保證公司正常經(jīng)營和長期發(fā)展不受影響的前提下，加大現(xiàn)金分紅力度，提振市場信心；三是積極回報(bào)股東，與股東分享公司發(fā)展紅利，增強(qiáng)廣大股東的獲得感。

此次分紅后，貴州茅臺(tái)賬面上仍留有超千億充足資金。

貴州茅臺(tái)在宣布分紅次日，貴州茅臺(tái)等個(gè)股股價(jià)有所走高，白酒指數(shù)全天漲近1.6%。此次貴州茅臺(tái)在股價(jià)大幅下跌后，火速確定了現(xiàn)金紅利發(fā)放日期，不知能否再次提振白酒股行情。

北上資金拋售，白酒股大跌

12月13日，滬深三大股指周三集體走低，白酒股大幅下跌，其中瀘州老窖跌超5%，五糧液跌近4%，貴州茅臺(tái)跌2.92%。

數(shù)據(jù)顯示，北上資金成為白酒板塊砸盤主力，當(dāng)日凈賣出額居前二的公司為五糧液和貴州茅臺(tái)，分別遭凈賣出5.83億元、5.55億元。

至此，白酒指數(shù)創(chuàng)下年內(nèi)新低，年內(nèi)跌幅達(dá)到19.55%。白酒板塊今年整體波動(dòng)較大，白酒指數(shù)在經(jīng)歷年初大漲后，自2月下旬一路震蕩走低，截至12月13日，成份股幾乎盡綠，僅迎駕貢酒年內(nèi)股價(jià)收紅，酒鬼酒股價(jià)直接腰斬，舍得酒業(yè)年內(nèi)跌幅43.5%，貴州茅臺(tái)年內(nèi)股價(jià)再次收跌，五糧液股價(jià)年內(nèi)下跌24.24%。

以往經(jīng)驗(yàn)來看，新春來臨，每年第四季度及第一季度是白酒消費(fèi)旺季，而現(xiàn)實(shí)中的白酒市場目前顯得較為冷清，漲價(jià)行情不僅沒有出現(xiàn)，降價(jià)聲音卻不絕于耳。

據(jù)市場消息，12月18日起，部分白酒調(diào)降產(chǎn)品打款價(jià)，成為近期壓倒白酒股股價(jià)的稻草之一。國泰君安證券指出，近期白酒板塊大幅調(diào)整，主要系市場對(duì)國窖階段性價(jià)格政策反饋過于悲觀，國窖近期優(yōu)化結(jié)算價(jià)格，針對(duì)部分客戶計(jì)劃內(nèi)配額進(jìn)行利潤前置操作，呈現(xiàn)出的結(jié)果是表觀結(jié)算價(jià)格下降，市場對(duì)此表現(xiàn)出悲觀情緒。

在股價(jià)疲軟的背后，也有業(yè)內(nèi)人士指出，估值過高以及動(dòng)銷緩慢、庫存高企等也是導(dǎo)致股價(jià)大幅波動(dòng)的重要因素。尤其是在A股整體估值下移的環(huán)境下，白酒板塊也很難獨(dú)善其身。

白酒行業(yè)將呈現(xiàn)分化式增長

2023年接近尾聲，中證白酒指數(shù)將歷史罕見地連續(xù)三年下跌。過去，白酒股曾創(chuàng)造了不少財(cái)富神話，在Ａ股市場擁有不少忠實(shí)粉絲。在經(jīng)歷了多年的好年景后，白酒股卻跌跌不休。

此刻，白酒板塊的生態(tài)發(fā)生了什么變化？未來能否持續(xù)增長？何時(shí)有望走出低迷態(tài)勢，備受市場關(guān)注。

國泰君安證券分析，當(dāng)下白酒行業(yè)低情緒、低估值、低持倉的三低特征再現(xiàn)，目前產(chǎn)業(yè)趨勢與酒企經(jīng)營保持穩(wěn)健運(yùn)行且韌性相對(duì)較強(qiáng)，市場情緒波動(dòng)遠(yuǎn)大于產(chǎn)業(yè)變化，情緒大幅波動(dòng)帶來布局機(jī)會(huì)，中長期維度板塊配置價(jià)值凸顯。

招商基金基金經(jīng)理侯昊近期指出，白酒板塊的行情取決于酒企經(jīng)營基本面、宏觀環(huán)境、資金風(fēng)險(xiǎn)偏好等多方面因素。短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)等因素會(huì)給白酒投資帶來不確定性，現(xiàn)在說出現(xiàn)明晰的拐點(diǎn)還為時(shí)尚早，

侯昊將重點(diǎn)關(guān)注白酒板塊優(yōu)秀生意屬性下的長期配置價(jià)值，因此白酒行業(yè)的拐點(diǎn)值得期待。估值上看，白酒板塊已經(jīng)處于階段性比較低的位置，大環(huán)境使得除了頭部企業(yè)外都需要在原有舒適帶外尋找新的增長方式和更大程度兼容需求變化，白酒企業(yè)長期要做好量價(jià)平衡，做對(duì)長期的事情，才有望在這一輪周期中獲得下一輪增長的動(dòng)力。

白酒行業(yè)持續(xù)分化已然成為投資市場較為一致的預(yù)期。西部利得基金基金經(jīng)理杜朋哲認(rèn)為，目前白酒行業(yè)呈現(xiàn)分化式增長，如優(yōu)勢上市公司集中度迅速提升，搶占了中小企業(yè)和部分腰部上市公司的份額，并且白酒行業(yè)的渠道利潤相比前幾年有所壓縮。

華安證券認(rèn)為，2024年是白酒的關(guān)鍵年份，宏觀與需求層面有支撐、庫存有望進(jìn)入拐點(diǎn)時(shí)刻、批價(jià)存在向上動(dòng)力，但同時(shí)行業(yè)“分化與競爭”也將更加嚴(yán)重，包括提價(jià)預(yù)期下的高端白酒分化、名酒下沉與地產(chǎn)進(jìn)攻下的大眾價(jià)格帶競爭加劇、產(chǎn)能爆發(fā)下的醬酒尾部加速淘汰等等，此外“邊際改善”也將是值得關(guān)注的重要表現(xiàn)，主要體現(xiàn)為商務(wù)轉(zhuǎn)暖下的次高端價(jià)格帶有序修復(fù)。

展望2024年，國泰君安證券預(yù)計(jì)白酒行業(yè)延續(xù)弱復(fù)蘇趨勢，結(jié)合酒企2024年銷售目標(biāo)規(guī)劃或指引來看，競爭格局有望繼續(xù)向頭部企業(yè)集中，分價(jià)格帶來看，兩端相對(duì)韌性更強(qiáng)，大眾消費(fèi)價(jià)格帶地產(chǎn)酒有望延續(xù)積極趨勢，高端相對(duì)平穩(wěn)且量價(jià)策略更加從容，次高端分化中靜待復(fù)蘇。

（稿件來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)）