9月5日，綜合考慮市場基礎和投資者狀況，北交所進一步優化適當性管理要求，提升投資適配的精準度，便利潛在投資者開戶并參與北交所市場交易，讓更多的投資者分享創新型中小企業成長紅利。

投資者適當性管理是資本市場重要的基礎性制度，是保護投資者合法權益的重要舉措。北交所開市伊始即實行投資者適當性管理制度，對個人投資者提出50萬元證券類資產和24個月證券交易經驗的適當性要求。總體上，投資者風險承受能力和北交所初設階段的市場風險特征相匹配。

北交所開市一年多來，上市公司數量持續增加，質量不斷提升，北交所在支持創新型中小企業發展、支持高水平科技自立自強方面作用逾發凸顯。但同時，市場關于進一步擴大投資者規模，實現投融兩端有效平衡的呼聲也越來越高。

本次修訂《北京證券交易所投資者適當性管理辦法》和《北京證券交易所投資者適當性管理業務指南》，主要修訂內容有兩個方面：一是已經開通科創板權限投資者申請開通北交所權限時，無需符合50萬元資產和24個月交易經驗的條件；二是已開通科創板權限投資者申請開通北交所權限時，證券公司不再核驗證券資產和交易年限，取消知識測評環節，投資者簽訂風險揭示書后，證券公司為其開通北交所權限。值得注意的是，其他投資者申請開通北交所權限時，仍按照現行準入條件和流程辦理權限開通手續。

據北交所相關負責人介紹，本次投資者適當性調整是實實在在的降門檻。科創板投資者都具有2年以上的交易經驗，他們對科創行業以及企業的科創屬性有較深的了解，對投資科創類企業具有經驗。所以他們在風險識別能力、投資經驗和投資偏好方面與北交所的投資標的匹配。

“這類投資者在經歷了市場的漲跌之后，或者因為個人資金調配使用等原因，現有資產規模不足50萬元，但這不影響其投資經驗。本次允許科創板投資者直接投資北交所，就為這類投資者打開了通往北交所的大門。”上述負責人表示。

據北交所介紹，本次規則修訂有二大亮點，一是為符合條件的潛在投資者開通北交所交易權限簡化流程，最大限度提高投資者參與市場的便利度；二是充分利用多層次資本市場改革成效，探索投資者適當性評價新維度，即從傳統以資產規模為重心轉變為更看重投資者投資經驗和投資偏好。北交所上市公司與科創板上市公司在科創屬性上具有較高相似度，因此，將科創板投資者與北交所進行聯通具有可行性。

本次投資者適當性改革，有利于擴大投資者規模，優化投資者結構，增強市場買方力量，改善北交所市場流動性基礎，完善市場估值定價體系。同時也將進一步便利各類投資者，包括機構投資者積極入市，為實現投融兩端平衡、推動市場持續健康發展打下良好基礎。

新規發布之后，各家券商立即積極行動起來，經紀和技術條線抓緊進行業務及技術改造，截至目前，94家券商完成技術改造并按新的流程為科創板投資者開戶，特別是券商提供的“一鍵開通”功能很受投資者歡迎；同時，投教條線也積極投放投教產品，組織開展北交所深改主題投教活動，宣傳北交所改革新政。投資者積極性也很高，9月4日全天新增開戶接近6.7萬戶。

目前，開通科創板但未開通北交所權限的投資者接近500萬，隨著北交所功能完善與吸引力提升，以及“一鍵開通”提高便利性，這部分投資者存在著轉化的可能。值得關注的是，大約有接近30%的科創板投資者目前資產規模不足50萬元，該類投資者將受益于新規，憑借其對科創企業的投資經驗獲得北交所交易權限。此外，未來隨著科創板門檻調整，北交所投資者數量或進一步提升。

（來源：證券日報）