去年以來(lái)，英國(guó)通脹形勢(shì)不斷惡化。為抑制通脹，英國(guó)央行多次加息，經(jīng)濟(jì)持續(xù)承壓。

在高利率沖擊下，英國(guó)已經(jīng)感受到痛楚。英國(guó)破產(chǎn)服務(wù)局的數(shù)據(jù)顯示，由于經(jīng)濟(jì)放緩和高利率的打擊，6月英格蘭和威爾士的企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量達(dá)到2163家，同比增加27%，高于疫情期間。5月的破產(chǎn)數(shù)據(jù)更高，當(dāng)時(shí)同比激增了40%。

英國(guó)老牌零售商破產(chǎn)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10日，成立于1930年的英國(guó)老牌連鎖零售商威爾科宣告破產(chǎn)，其遍布英國(guó)各地的400家門店暫時(shí)將由普華永道進(jìn)行管理，以尋找相關(guān)收購(gòu)方。如果最終無(wú)法被收購(gòu)，其1.2萬(wàn)名工作人員將面臨失業(yè)。

在倫敦街頭的一家威爾科門店的櫥窗內(nèi)，巨幅海報(bào)上面寫著“大甩賣”。然而盡管優(yōu)惠幅度巨大，銷售的貨物也都是日常所需，但依舊少有顧客光顧門店購(gòu)物。低迷的銷售額與巨額的債務(wù)使得威爾科難以自救，在10日宣告破產(chǎn)。

暫時(shí)負(fù)責(zé)管理威爾科門店的普華永道表示，當(dāng)前英國(guó)許多零售商都面臨著挑戰(zhàn)，高通脹與持續(xù)加息正在對(duì)零售行業(yè)造成負(fù)面影響。業(yè)內(nèi)人士指出，威爾科是受到這些不利因素嚴(yán)重影響的英國(guó)企業(yè)的縮影。當(dāng)前英國(guó)民眾生活成本不斷上升，消費(fèi)能力下降，企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)下滑，而連續(xù)加息進(jìn)一步抬高了企業(yè)的融資成本。此外，高昂的能源價(jià)格也使得需要長(zhǎng)時(shí)間保持照明的實(shí)體零售行業(yè)成本增加。

英國(guó)通脹率仍然過(guò)高

英國(guó)央行在3日發(fā)布的貨幣政策報(bào)告中指出，目前該國(guó)通脹率已出現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)今年通脹率將進(jìn)一步降至5%。

在通脹連續(xù)4個(gè)月高于預(yù)期后，英國(guó)6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)迎來(lái)罕見(jiàn)的超預(yù)期回落。英國(guó)央行稱，通貨膨脹率已開(kāi)始下降，6月份比去年同期上漲7.9%，雖然情況在向好發(fā)展，但是目前通脹率仍然過(guò)高。

英國(guó)央行分析稱，該國(guó)長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)高通脹有三個(gè)原因。一是新冠疫情的沖擊，人們長(zhǎng)期居于家中，購(gòu)買更多商品而不是服務(wù)，而銷售者并沒(méi)有足夠的商品來(lái)供給顧客，這導(dǎo)致價(jià)格上漲；二是俄烏沖突導(dǎo)致天然氣價(jià)格大幅上漲；三是可工作的人數(shù)大幅下降，雇主必須提供更高的工資來(lái)吸引求職者。

英國(guó)央行稱，高通脹對(duì)全體居民都造成了沉重負(fù)擔(dān)，對(duì)那些生活貧困的人來(lái)說(shuō)，傷害尤其嚴(yán)重。

值得注意的是，英國(guó)將于8月15日公布6月勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，扣除獎(jiǎng)金的平均收入將增長(zhǎng)7.3%，僅略低于7.9%的通脹率。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)，在能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)削減家庭能源賬單的價(jià)格上限后，英國(guó)7月通脹率進(jìn)一步下降至6.8%。這為自2021年9月以來(lái)工資增長(zhǎng)首次超過(guò)通脹奠定了基礎(chǔ)，因?yàn)楣と说南∪睂⒗^續(xù)抬高工資。

6月22日，英國(guó)央行曾意外宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率從4.5%提升至5%，創(chuàng)下2008年以來(lái)的最高水平，這是2021年12月以來(lái)英國(guó)央行連續(xù)13次加息。

凱投宏觀首席英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Dales表示，英國(guó)央行在必要時(shí)需要“限制性”利率的鷹派語(yǔ)氣表明，未來(lái)不僅會(huì)進(jìn)一步加息，而且可能會(huì)在高位維持一年左右，英國(guó)央行似乎已經(jīng)認(rèn)識(shí)到核心通脹需要時(shí)間來(lái)降溫，預(yù)計(jì)2024年底之前利率不會(huì)下調(diào)。

英國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入“低增長(zhǎng)陷阱”

8月9日，英國(guó)財(cái)政部支持的智庫(kù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)研究所（NIESR）發(fā)布英經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告稱，在“脫歐”、疫情后續(xù)影響和俄烏沖突三重因素影響下，英國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)5年內(nèi)將陷入“低增長(zhǎng)陷阱”。

報(bào)告稱，預(yù)計(jì)英國(guó)在今年基本上可以避免經(jīng)濟(jì)衰退，預(yù)計(jì)今年GDP將增長(zhǎng)0.4%，2024年將增長(zhǎng)0.3%。但考慮到外部經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)演變和國(guó)內(nèi)通脹壓力持續(xù)，增長(zhǎng)前景仍具有高度不確定，2023年GDP增長(zhǎng)有可能在0.4%的預(yù)測(cè)基礎(chǔ)上繼續(xù)收縮，2024年底英國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)為60%。

報(bào)告稱，預(yù)計(jì)通脹率將在2025年底之前持續(xù)高于2%的目標(biāo)通脹。考慮到英格蘭銀行8月初已將基礎(chǔ)利率提升至5.25%，預(yù)計(jì)通脹率到今年年底將降至5.2%，2024年底將降至3.9%。但由于目前核心通脹率為6.9%，能源、食品等基礎(chǔ)價(jià)格指標(biāo)呈現(xiàn)出超預(yù)期的價(jià)格黏性，將影響通脹預(yù)期的準(zhǔn)確性，導(dǎo)致未來(lái)真實(shí)通脹高于預(yù)期。目前，控制通脹仍是英國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要任務(wù)，報(bào)告預(yù)測(cè)英格蘭銀行將在下一次議息會(huì)議上再加息25個(gè)基點(diǎn)。

分析稱，低增長(zhǎng)和高通脹是不容易扭轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)困境。英格蘭銀行前期加息政策傳導(dǎo)到通脹下降上需要有一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間周期，這期間通脹受內(nèi)外因素影響的不確定性強(qiáng)，而持續(xù)的高利率環(huán)境將增加企業(yè)投資成本并影響企業(yè)信心，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景帶來(lái)不利影響，進(jìn)一步拉長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)低增長(zhǎng)周期。

此外，目前英國(guó)普通民眾不得不長(zhǎng)期忍受高通脹和低增長(zhǎng)帶來(lái)的生活成本上升（能源、食品、住房?jī)r(jià)格上漲）以及實(shí)際收入下降，普通民眾的財(cái)務(wù)脆弱性正在上升，政府需要對(duì)困難群體進(jìn)行補(bǔ)貼，以防止其陷入貧困。英國(guó)低收入群體缺乏有效應(yīng)對(duì)通脹的手段，在通脹面前顯得束手無(wú)策。