2月13日，中國人民銀行(下稱“央行”)以利率招標方式開展了460億元7天期逆回購操作，以維護銀行體系流動性合理充裕，操作利率維持2%不變。鑒于當日有1500億元逆回購到期，故央行公開市場實現(xiàn)凈回籠1040億元。

相較于上周(2月6日至2月10日)央行每日千億元級別的逆回購投放，本周首個工作日明顯縮量。上周央行累計開展逆回購18400億元，其中單日最高投放6410億元，最低投放1500億元。同時，央行在2月8日至2月10日連續(xù)三日實現(xiàn)凈投放。

對于逆回購操作規(guī)模的變化，中國銀行研究院研究員梁斯表示，節(jié)后逆回購大規(guī)模到期，央行上周適度增加流動性投放能夠有效平抑暫時性的市場波動。目前，也沒有特別的擾動因素會給市場流動性需求帶來影響，因此央行縮減逆回購操作規(guī)模。

“上周央行適度加大短期資金凈投放，市場利率明顯回落，短期資金面趨向寬松。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，本周公開市場到期量相對較大，但央行根據(jù)資金面短期擾動因素與市場利率表現(xiàn)，靈活調節(jié)公開市場操作，滿足機構資金需求，讓市場利率圍繞政策利率附近波動。

從市場利率來看，全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，2月6日DR007報2.0039%，高于同期限政策利率。隨后繼續(xù)走高，在2月8日升至2.2446%的月內最高水平后開始回落，2月9日、2月10日分別報2.21%、1.9405%。從2月13日來看，DR007全天均在2%以下運行，截至16時30分，DR007報1.8994%。

除了較大規(guī)模的逆回購到期外，本周還將迎來3000億元MLF(中期借貸便利)到期，專家普遍預計央行本月將等額續(xù)作MLF。

梁斯說，當前企業(yè)融資成本處于持續(xù)下行通道，1月份信貸數(shù)據(jù)開門紅也顯示企業(yè)融資意愿充足，當前“降息”的可能性并不大，預計本月MLF操作利率將保持穩(wěn)定。

據(jù)央行近期公布的金融數(shù)據(jù)，1月份人民幣貸款增加4.9萬億元，創(chuàng)歷史新高，同比多增9227億元。其中，企(事)業(yè)單位貸款增加4.68萬億元，同比大幅多增1.32萬億元。

周茂華認為，本月MLF或將等額續(xù)作，一方面因為目前市場流動性保持合理充裕，機構需求平穩(wěn)；另一方面，從1月份金融數(shù)據(jù)看，新增信貸數(shù)據(jù)強勁，并且考慮季節(jié)因素干擾，央行可能需要進一步觀察實體信貸需求情況。

（來源：證券日報）