8月經濟運行數據發布在即。業內人士預期，隨著一系列穩增長政策效果逐步顯現，8月主要指標有望回升。結合多項高頻數據、先行指標看，9月以來經濟保持恢復態勢，預計三季度經濟增速將較二季度明顯回升。穩增長政策持續有效發力，正進一步鞏固經濟回升向好態勢。

需求回暖明顯

從一系列經濟指標看，當前需求端回暖勢頭比較明顯。

一方面，商品需求開始回暖。中國物流與采購聯合會最新公布，8月中國大宗商品指數為102.3%，較上月回升1.0個百分點，升至2021年5月以來最高水平，顯示商品需求開始回暖，國內大宗商品市場出現積極變化。“進入9月份，傳統施工旺季來臨，國內商品需求有望進一步好轉，加之政策利好釋放，預計市場信心將恢復，國內大宗商品市場穩中向好態勢基本確立。”中國物流與采購聯合會表示。

得益于政策支持，汽車消費需求旺盛。根據乘聯會統計，8月乘用車市場零售達187.1萬輛，同比增長28.9%。乘聯會認為，汽車下鄉加快推進、車市旺季來臨，將拉動新一輪汽車消費，帶來可觀增量。

消費同比增速有望回升。東方金誠首席宏觀分析師王青預計，8月社會消費品零售總額同比增速將由7月的2.7%回升至4.2%。

另一方面，投資需求加快釋放。據不完全統計，9月以來，已有山東、江蘇、湖北等地集中簽約、開竣工一批重大項目。王青預計，前8月基建投資增速將升至7.9%，較前值提高0.5個百分點。展望四季度，基建投資增速將進一步加快，全年基建投資同比增速有望接近10%，遠超上年0.4%的增長水平。

工業生產保持韌性

從生產端看，工業生產保持韌性。國家統計局最新數據顯示，8月制造業采購經理指數(PMI)為49.4%，比上月上升0.4個百分點。

“8月制造業PMI較上月回升0.4個百分點，其中生產指數持平于49.8%，說明盡管8月受疫情等因素影響，但制造業生產并未明顯放緩。”民生銀行首席經濟學家溫彬預計，8月工業增加值同比增速將由7月的3.8%上升至3.9%。

進入9月，隨著局部疫情及高溫天氣等不利因素緩解，工業生產繼續恢復。

在四川品重建工有限責任公司的生產車間里，300余名專業工人分散在生產線的各個環節，正忙著將一塊塊鋼板變成規格不一的鋼材原件。“8月，我們的生產進度受到一些影響，接下來要加班加點把累積的訂單做完，奮力沖刺全年目標！”中秋節后上班第一天，四川品重建工有限責任公司總經理陳虎向全體員工發出沖刺全年目標任務的號召。

高頻數據也顯示，生產端正呈現積極變化。上一周，全國主要鋼廠螺紋鋼產量繼續回升；瀝青裝置開工率周度指標升至39.7%，環比提高1.60個百分點；螺紋鋼、PVC(聚氯乙烯)、焦化、PTA(精對苯二甲酸)等行業開工率上行。

“需求旺季到來，以及局部疫情、高溫天氣等不利因素緩解，對工業生產恢復形成助力，預計三季度工業生產將企穩回升。”財信研究院副院長伍超明說。

政策形成合力

在需求回暖、生產恢復背景下，經濟延續恢復發展態勢。

中信證券發布的報告認為，受益于政策效應不斷釋放，投資、消費增速將繼續回升，預計三季度經濟增速將較二季度明顯提高。中泰證券宏觀首席分析師陳興表示，三季度經濟增速將顯著反彈，整個下半年經濟增速將明顯超過上半年，全年經濟增速在全球主要經濟體中將保持較高水平。

就當前而言，經濟恢復基礎還需鞏固。日前召開的國務院常務會議要求，抓住當前緊要關口，及時果斷施策，保持合理政策規模，用好工具箱中可用工具，加力鞏固經濟恢復發展基礎。

“一攬子穩增長政策出臺，接續政策落點精準，政策持續用力，對經濟恢復性增長起到推動作用。”中國財政科學研究院研究員白景明說，一方面，應加強中央和地方協同聯動，及時用好專項債、政策性開發性金融工具，盡快形成實物工作量，讓政策及時落地見效；另一方面，注重用改革的辦法拓展政策空間。

溫彬認為，各方面政策有望形成合力，進而推動信用擴張，熨平經濟波動，進一步鞏固經濟恢復發展基礎，保持經濟運行在合理區間。

（來源：中國證券報）