為維護銀行體系流動性合理充裕，2022年7月4日人民銀行以利率招標方式開展了30億元逆回購操作，期限為7天，中標利率2.10%。由于今日有1000億元逆回購到期，人民銀行今日公開市場實現凈回籠970億元。

上周五，短端利率全線大幅下行，資金面平穩跨月，恢復寬松。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜下行46個基點，報1.441%。7天Shibor下行40.2個基點，報1.798%。從回購利率表現看，DR007加權平均利率下降至1.6748%，低于政策利率水平。上交所1天國債逆回購利率（GC001）下降至2.353%。

國常會部署3000億規模政策性、開發性金融工具

6月29日召開的國務院常務會議指出，要實施好穩健的貨幣政策，運用好結構性貨幣政策工具，增強金融服務實體經濟能力，為穩住經濟大盤、穩就業保民生有效助力。

會議決定，運用政策性、開發性金融工具，通過發行金融債券等籌資3000億元，用于補充包括新型基礎設施在內的重大項目資本金、但不超過全部資本金的50%，或為專項債項目資本金搭橋。財政和貨幣政策聯動，中央財政按實際股權投資額予以適當貼息，貼息期限2年。

7月1日，人民銀行有關司局負責人對此表示，該工具作為階段性舉措，有利于滿足重大項目資本金到位的政策要求，撬動更多民間資本參與，盡快形成基礎設施建設實物工作量。

據介紹，政策性、開發性金融工具落地需要中央各部門之間、中央和地方之間共同發力，分工合作，涉及發改委、財政部、人民銀行、銀保監會、產業主管部門和地方政府。

在資金方面，人民銀行牽頭支持開發銀行、農業發展銀行發行金融債券等籌資3000億元。中央財政按實際股權投資額予以適當貼息，貼息期限2年。

在項目方面，發改委會同各地方、中央有關部門和中央企業形成足夠多的備選項目清單，由開發銀行、農業發展銀行通過金融工具按照市場化原則自主選擇投資。

下半年結構性貨幣工具或加大實施力度

7月1日，人民銀行有關司局負責人在回答媒體提問時強調，我國穩健的貨幣政策一直與支持實體經濟發展相適應，注重發揮貨幣政策工具總量和結構的雙重功能。

總量上，廣義貨幣M2和社會融資增速與名義GDP增速基本匹配。保持流動性合理充裕，同時堅持不搞大水漫灌、不超發貨幣，不透支經濟未來增長潛力。

結構上，通過結構性貨幣政策工具等多種政策，引導金融機構精準支持重點領域，增強金融服務實體經濟能力。

值得注意的是，日前召開的央行貨幣政策委員會2022年第二季度例會提到，要強化跨周期和逆周期調節，加大穩健貨幣政策實施力度，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，主動應對，提振信心，為實體經濟提供更有力支持，穩定宏觀經濟大盤。

東方金城首席宏觀分析師王青認為，結構性貨幣工具將在小微企業等國民經濟薄弱環節，以及科技創新等重點領域進一步加大實施力度。不排除下半年對現有各類結構性政策工具升級加碼、乃至推出新的政策工具的可能，比如推出房地產金融定向支持工具等。