“牛市旗手”券商股一直以來關注度高、爭議大。但當市場熱點轉移到該板塊，其號召力不容小覷。

根據東方財富Choice統計數據，6月14日、6月15日，東方財富連續出現巨額融資買入——6月14日被融資買入17.71億元，6月15日再次被融資買入25.64億元，連續兩個交易日融資買入金額合計高達43.35億元。

東方財富總市值、融資余額等均超越中信證券

券商板塊無疑是6月以來A股市場的明星。東方財富Choice統計數據顯示，6月以來，有30只券商股、參股、券商概念股漲幅超過10%。光大證券以六天五板最受關注；浙商、國聯、中銀等漲幅也超過20%。

東方財富雖然月漲幅相對較小，6月1日~6月16日午盤結束，其漲幅約為9%，但杠桿資金對其的熱情不容小覷。

6月14日、6月15日，東方財富連續兩個交易日，單日融資買入金額位居兩融標的股票之首。6月14日，其股票發生17.71億元融資買入、11.67億元融資償還；6月15日再次發生25.64億元融資買入、23.20億元融資償還。截至6月15日收盤，東方財富的融資余額為112.76億元，排名融資標的證券第四位。

6月14日，東方財富的全天成交金額為104億元，也就是說，當天融資買入占比達到17.03%；6月15日全天成交金額為203億元，融資買入占比為12.63%。

目前，東方財富的融資余額在券商板塊中穩居第一，遠超中信證券。中信證券6月15日融資余額為99.24億元，市場排名第七。

因此，A股券商板塊現在出現了兩個券商“一哥”：如果按照凈資本、凈利潤等指標來衡量，中信證券排第一；而如果用市場指標，如總市值、融資余額等衡量，東方財富取代了中信證券的“一哥”位置。

中信證券：交投活躍度提升驅動的貝塔品種投資窗口期較短

值得一提的是，在券商板塊本輪出現了大反彈后，中信證券最新研報也顯示，其基于估值低位原因，對券商板塊繼續看好。

中信證券指出，2018年以來，券商板塊平均PB估值為1.69倍。估值高點出現于2020年7月，加權平均PB估值為2.47倍；估值低點出現于2018年10月，加權平均PB估值為1.10倍。當前估值位于2018年以來21%低分位數。ROE是證券行業板塊估值的核心驅動因素，預計2022年證券行業ROE在5.5%~6%左右，較2018年ROE增長63.2%。較2021年下降22.7%。近三年，隨著財富管理與去方向性投資業務的發展，證券行業ROE抗波動性逐步提升，有望推動頭部券商估值修復。

中信證券建議，當前證券行業選股的三條邏輯主線為：

一是受益于行業供給側改革的綜合券商。在行業高質量發展階段，證券行業商業模式升級，行業格局正在向頭部集中。

二是財富管理賽道的優質公司。中國居民家庭資產配置的拐點已然到來，權益資產占比有望提升，這為財富管理和資產管理業務提供歷史性發展機遇。看好財富管理賽道的優勢公司。

三是交投活躍度提升驅動的貝塔品種。

中信證券明確表示，券商股是市場走勢的風向標，具有強β屬性。從品種看：次新券商股、流動盤小的券商股、并購重組和題材股彈性大。從時間看：在行情啟動初期，貝塔有明顯正收益，但其可投資的窗口期往往較短。這些“熱門股”需要依靠很強的交易能力把握，從基本面上不做標的推薦。

6月以來兩融市場明顯活躍

此外，記者注意到，6月以來杠桿資金交易明顯趨于活躍。

根據證金公司數據，6月14日，滬深兩市共發生849.11億元融資買入，70.05億元融券賣出。兩融交易額占A股交易額比重為8.36%。

而6月15日，兩市單日發生1098.9億元融資買入，72.35億元融券賣出，兩融交易額占A股成交額比重上升至9.02%。

6月15日也是今年以來，A股首次單日融資買入超過1000億元。此前單日成交最高是2月24日，為959.16億元。

此外，6月多只熱門股單日融資買入金額也屢屢刷新今年高點。

今年以來，單日、單只個股融資買入金額最高的是6月8日的寧德時代，當天寧德時代發生了高達30.33億元融資買入，融資償還為15.57億元。比亞迪融資買入最高的一日是6月10日，當日融資買入金額達到25.79億元。天齊鋰業融資買入最高的一日是6月6日，當日融資買入金額為18.91億元。

而從今年以來的杠桿資金動向來看，東方財富反復活躍。今年以來至6月15日，區間融資買入金額最高的是寧德時代，達到731.18億元；東方財富緊隨其后，區間融資買入金額高達720.54億元。