今年以來，新基金成立規模大幅下降，截至目前，年內新成立規模約為4106億元，相比去年同期的1.28萬億元，降幅約為三分之二。在這4106億的“蛋糕”中，記者注意到，共由113家公司分享，當中有8家基金公司各自切走了超100億元的份額，且這8家的累計總份額，占到全部新發的三分之一以上。

一方面是新基金發行持續遇冷，而另一方面，部分公司在新發基金規模不大的情況下，依靠存量產品的持營，依然實現了規模增長，甚至有比較明顯的超車。

而具體到產品上，據記者進一步了解，近期不少固收類產品，尤其是短債、純債等低風險產品，持續凈申購，有的還限制了大額申購。

8家基金公司年內新基金成立超百億

今年新基金發行持續遇冷，新成立的規模直至最近剛突破4000億元。Wind數據顯示，截至5月20日，年內新成立的基金規模約為4106億元，相比去年同期的1.28萬億元，降幅約為三分之二。

記者注意到，這4106億的蛋糕共由113家公司分享，不過僅有8家基金公司，各自切走超過100億元的份額，且這8家累計新成立的規模占到全部新發的三分之一以上。

具體來看，截至5月20日，年內成立新基金規模超過300億元的有兩家，分別為招商基金的346億元和華夏基金的321億元。

雖然這兩家新成立的基金規模較大，但是仔細來看，主要來自于個別產品的貢獻。比如招商基金今年新成立的招商添安1年定開和招商同業存單指數7天持有，累計規模超過了250億元。

而年內新成立規模200億~300億元這個區間出現斷檔，不過有6家基金公司發行規模超過百億，分別為中歐基金的178億元、平安基金的162億元、南方基金的134億元、廣發基金的123億元、工銀瑞信的118億元和浦銀安盛的103億元。

這些基金公司同樣存在規模貢獻主要來自于個別幾只產品的情況。值得一提的是，上述8家基金公司累計發行成立的規模為1485億元，占到年內新發規模的36%以上。

不過從目前151家已成立的基金公司及公募管理機構來看，有38家基金公司或管理機構，年內還未有一只新基金成立。

部分公司通過存量產品實現超車

一般而言，新發規模的增長，往往也會帶來總規模持續增長。比如今年以來新發成立規模最多的招商基金和華夏基金，總規模的增長還是比較明顯。

近期中基協公布的2022年一季度基金管理機構非貨幣公募基金月均規模前20的名單顯示，華夏基金今年一季度非貨幣月均規模為6618.27億元，相比于去年4季度月均5872億元，增長超過700億元；招商基金2021年4季度非貨幣月均規模為4414.99億元，今年一季度非貨幣月均規模為5591.26億元，月均規模增長更是超過1000億元。

不過也有部分基金公司，雖然新發規模不大，但是通過發力存量產品，尤其是固收產品，整體的存量規模卻反而實現了超車。比如天弘基金，今年的新發基金規模不到50億元，但其今年一季度非貨幣月均規模為2950.99億元，首次躋身行業前20名單。

天弘基金在5月23日接受記者采訪時表示，今年以來權益市場大幅下挫，但近期公司“固收+”基金以及短債基金均獲得了資金凈流入。具體到各業務規模，權益類基金（含主動權益和權益指數基金）規模約900億元，“固收+”基金與純債類基金各約1000億元。

其實如果看過去幾年的表現，天弘基金非貨幣規模的增長已經非常明顯，僅在2021年，天弘基金非貨幣管理規模增長1485.86億元、增幅108.34%；而一直以來被視作其一大短板的權益板塊，今年以來也有比較明顯的貢獻，部分權益類基金也獲得了機構投資者和個人投資者凈申購。

部分短債、純債基金獲凈申購，開啟大額限購

再具體到產品方面，一邊是新基金發行持續低迷，但從另一邊來看，部分低風險的存量基金反而獲得了投資者的持續關注，尤其是短債、純債類基金，不僅有著不錯的規模增長，且近期頻頻限制大額申購。

比如近期發行火熱的同業存單基金、短融ETF等，都有著不錯的規模表現，有的甚至都需要按比例配售。

而從今日的公告來看，又有多只短債、純債基金限制大額申購，比如天弘合益、財通資管鴻福短債、財通資管鴻益中短債，均設置了申購的限額。

此外，天弘基金還表示，近期旗下除了一些短債基金保持凈申購，也有短債增強基金出現資金持續凈流入。

在業內人士看來，短債基金屬于穩健型產品，今年以來由于股市回調明顯，“固收+”以及部分含權益類資產的理財產品都出現了回撤，一些穩健型投資者風險偏好更趨保守，轉而尋求整體風險更低的短債類基金。

財通基金羅曉倩5月23日接受記者采訪時則提醒道，“相較于貨幣基金而言，短債基金在可投范圍、資產久期和杠桿率等方面相對具備更加靈活的操作空間，可以通過適度拉長組合期限、增加信用債投資、提高杠桿率等方式來爭取相對更高的風險收益。不過需要確認的是，短債基金不是穩賺不賠的。持倉債券存在對應的信用風險，也會受到利率波動的影響，不是日日正收益，也會有虧損的時候。”

另據記者進一步了解，目前市場上的短債基金在收益增強方面，也有不同的做法，有的是以一年期以內的信用債為主，找一些收益相對更高但違約風險又很低的債券。但隨著產品規模的增長，會出現難以買到足夠的這類債券資產，而為了保持產品收益率不會明顯下降，只能通過限制規模的方式來保證收益。

有的則是通過高等級信用債+利率債交易的模式來做增強，在不做資質下沉的前提下通過利率債交易來增強收益。天弘基金趙鼎龍指出，“目前在穩健類資產缺乏、信用違約風險高發的背景下，短債增強策略仍是一個有容量、風險收益特征適中的好策略。”

羅曉倩也表示，“短期看，債市仍有一定博弈空間。具體到操作層面，要嚴控信用風險，優選中高等級信用債做基礎配置，并根據市場變化靈活參與利率債投資。”