5月10日，據中國貨幣網，在岸人民幣兌美元持續反彈，升破6.69關口，較日內低點漲超500個基點。與此同時，美元離岸人民幣盤中漲破6.72關口，一度達到6.7114高點。截至發稿，離岸人民幣暫報6.7114，大漲464個基點。

而美元指數也掉頭向下，盤中跌破104關口，暫報103.56，跌0.18%。

同日，中國外匯交易中心數據顯示，人民幣對美元中間價較上一交易日調降235個基點，報6.7134。

5月以來，人民幣匯率整體呈現寬幅震蕩態勢，短期波動較大，對宏觀經濟和資本市場均產生一定影響。不過，中國經濟長期向好的基本面沒有改變，在應對匯率短期大幅波動方面，相關部門積累了充足經驗、擁有豐富工具，人民幣匯率運行不會大幅偏離合理運行區間。

人民幣匯率韌性增強

據經濟參考報報道，5月以來，人民幣中間價繼續呈現寬幅震蕩，與4月末相比累計調貶722個基點。談及近期人民幣兌美元出現迅速貶值的原因，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者表示，受全球市場劇烈波動影響，近期人民幣匯率波動仍偏劇烈，反映短期市場存在的分歧較大。年初以來，受諸多不確定性因素沖擊，全球各市場波動率均明顯加大。

東方金誠首席宏觀分析師王青也認為，在美元指數升破100且持續強勢的背景下，此輪人民幣兌美元匯率較快回調，屬于匯市正常波動。

不過，對于近期人民幣匯率貶值，市場并未產生較大恐慌。“市場對于匯率的漲跌適應性明顯增強。”中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，現在市場主體更能夠適應匯率的波動，因為匯率靈活以后，有漲有跌能夠及時釋放壓力，避免預期的積累。

展望后市，業內普遍認為，保持人民幣匯率穩定的因素正在增多。近期匯率回調表明人民幣匯率雙向波動的態勢并未改變，盡管短期內人民幣匯率或仍存貶值壓力，但中長期看并不存在持續單邊貶值的基礎。

“近年來，我國外匯市場韌性不斷增強，有基礎、有條件適應本輪美聯儲政策調整。”國家外匯局副局長王春英日前指出，人民幣匯率彈性不斷增強，及時有效地釋放了外部壓力。企業“逢高結匯、逢低購匯”的理性交易行為，可有效平抑部分匯率調整，有助于人民幣匯率總體穩定和外匯市場平穩運行。

在周茂華看來，經濟基本面將支撐人民幣企穩。隨著國內疫情影響舒緩，助企紓困政策精準支持，政策效果也在逐步顯現，國內復工復產加快，經濟企穩回暖。

盡管當前匯率波動幅度較大，但業內人士普遍認為，短期匯率波動并不會改變人民幣資產的長期投資價值。

“今年以來，美聯儲加快收緊貨幣政策，支撐美元走強，美元指數上升。在此背景下，海外資本或受到匯率波動的影響流入美國資本市場，以其他貨幣計價的資產貶值壓力增強。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對記者表示，美聯儲加息也增加了中國資本市場的不確定性，A股市場在短期內受到美國流動性收緊的影響出現波動。但從此前美聯儲加息的歷史經驗來看，A股市場并未跟隨著美聯儲加息周期變化，而是走出獨立行情，其主要原因是中國資本市場受到國內經濟、政策變化的影響更大。

此外，人民銀行昨日發布的2022年第一季度中國貨幣政策執行報告表示，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定。報告稱，2022年以來，跨境資本流動和外匯供求基本平衡，市場預期總體平穩。市場在人民幣匯率形成中起決定性作用，人民幣匯率雙向波動，彈性增強，發揮了宏觀經濟和國際收支自動穩定器的功能。一季度，人民幣匯率以市場供求為基礎，對一籃子貨幣匯率有所升值。3月末，中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數報104.28，較上年末升值1.8%；參考特別提款權（SDR）貨幣籃子的人民幣匯率指數報102.11，較上年末升值1.8%。

專家：人民幣不具備長期貶值條件

近期人民幣兌美元匯率的貶值壓力明顯上升。怎么看人民幣匯率未來的走勢？對此，工銀國際首席經濟學家程實近日在接受21世紀經濟報道記者采訪時指出，就人民幣未來走勢而言，一方面，人民幣兌一攬子貨幣的有效匯率指數現在相對穩定且未來還將延續。在全球經濟增速被普遍下調的背景下，中國經濟的物質基礎相對穩健，中國外貿開展也受益于RCEP今年1月1日的生效，這將給人民幣幣值穩定奠定基礎。另一方面，短期來看，美元升值還在過程之中，5月FOMC會議上美聯儲加息50個基點落地并將于6月1日啟動被動縮表，這將從利率平價和資金流動的角度進一步給所有非美貨幣包括人民幣兌美元匯率造成持續壓力。

此外，由于市場預期出現弱化，人民幣匯率也將由此承壓。長期來看，美元指數上行空間有限，人民幣長期幣值受益于相對較低的通脹、相對穩健的基本面以及持續對外開放所帶來的長期資金流入，所以，人民幣不具備長期貶值的條件，雙向波動之下整體將保持穩健。

他還表示，美聯儲已經開啟緊縮，而中國今年財政政策與貨幣政策都處于擴張發力的狀態，利差變化將影響人民幣匯率走勢，短期帶來一定的貶值壓力。但值得注意的是，在逆周期、跨周期政策的調節之下，中國經濟相對全球的比較優勢也有望凸顯，對人民幣匯率仍將形成有力支撐。

目前來看，美聯儲加息縮表對中國市場的影響總體可控，預計中國貨幣政策仍將保持一定的獨立性，更聚焦于國內經濟形勢的變化，量價層面的進一步寬松是必要的。如果美聯儲后續行動與其鷹派表態一致，為抑制通脹更為激進地加息縮表，那么中國貨幣政策的降息次數可能會相應減少，但結構型的貸款支持工具等仍將持續發力支持中國經濟穩增長。

據中國證券報報道，平安證券首席經濟學家鐘正生認為，美聯儲貨幣政策調整對股市和匯市的影響集中在政策調整初期，隨著政策逐漸落地，市場可能逐漸恢復穩定。對于美元指數的上行空間，興業研究等一些機構認為，目前外匯市場對于美聯儲緊縮的預期已接近“打滿”，美元指數較快上漲之后漲勢可能趨弱。在美聯儲6月議息會議前，美元指數可能轉為震蕩或展開小幅回調。

鐘正生表示，我國實際利率仍明顯高于一些發達經濟體，雖然短期波動有所加大，但未來跨境資金將繼續流入我國，增配人民幣資產。值得注意的是，盡管近期匯率波動有所加大，但外匯市場交易理性有序，匯率預期基本平穩。從當前人民幣對外匯遠期和期權等衍生產品相關指標看，沒有隱含明顯的貶值預期。多數機構認為人民幣匯率出現大幅貶值的概率較低。