4月28日晚間，五糧液發布了2021年報及2022年第一季度報告。

公司2021年實現營收662.09億元，同比增長15.51%，歸母凈利潤233.77億元，同比增長17.15%。2022年第一季度，公司實現營收275.48億元，同比增長13.25%，歸母凈利潤108.23億元，同比增長16.08%。

記者注意到，五糧液營收已連續六年實現雙位數增長，且2021年系列酒營收和2022年一季度凈利潤均突破百億元。此外，公司擬每10股派現金30.23元，總分紅金額為117.34億元。

行業分析人士向記者表示，以普五為代表的超級大單品在全國市場的高端市場競爭力走強，在過去一年，全國市場需求量爆發，帶來了公司整個業績的增長。其次，在五糧液整個大品牌價值提升、渠道進一步下沉、全國精耕細作的情況下，系列酒等腰部產品和其他價格產品的渠道勢能得到進一步釋放。

營收連續六年實現雙位數增長

自2016年以來，五糧液已連續六年營收實現雙位數增長。2021年約為2016年營收的2.7倍、歸母凈利潤約為3.45倍。公司在此前披露主要業績數據時表示，業績增長主要源于公司核心產品量價的持續增長。

銷售方面，2021年直銷模式實現營收115.95億元，同比增長64.37%；經銷模式實現營收501.37億元，同比增長10.48%。公司表示，報告期內公司加大消費意見領袖的圈群培育、線上直營銷售等方式，直銷模式銷售收入實現大幅上升。

產品方面，2021年酒類產品毛利率80.29%，創上市以來新高。其中，五糧液產品實現營收491.12億元，同比增長11.46%，毛利率85.59%；系列酒營收126.2億元，同比增長50.71%，毛利率59.67%。

經銷商方面，全國各區域經銷商數量穩步增長，報告期末經銷商共2656家。其中五糧液經銷商2054家，同比增加93家，系列酒經銷商602家，比上年同期增加87家。（注：五糧液經銷商和系列酒經銷商存在部分重疊）

產銷量方面，2021年共生產白酒18.87萬噸，同比增長18.82%；銷售18.18萬噸，同比增長13.3%；庫存量2.12萬噸，同比增長48.82%。

公司表示，報告期內核心大單品第八代五糧液整體實現“價穩量升”，終端動銷再創新高，量價關系更趨良性；年份酒系列經典五糧液成功導入市場。五糧液牛年紀念酒、步步高升、博鰲紀念酒等個性化產品紛紛亮相。

4月28日，知趣咨詢總經理、白酒專家蔡學飛通過微信對記者表示：“以水晶五糧液（普五）為代表的超級大單品，在全國市場的高端市場競爭力走強；其次，除了日常飲用、高端禮品、商務宴請等剛需屬性外，我認為水晶五糧液也具有一定的金融屬性，所以在過去一年，全國市場需求量爆發，帶來了整個業績的增長。”

“五糧液去年做了大量的營銷組織體制改革，對于五糧液在各個優勢市場繼續精耕、加強渠道管控、建立核心消費群、提升服務質量都有所幫助，這可能是帶來業績高增長的另一主要原因。”蔡學飛補充道。

平安證券研報認為，消費升級趨勢下，看好千元價格帶的持續擴容，五糧液作為品牌力、產品力、渠道力全方位領先的名酒企業，有望充分享受價位帶擴容紅利，承接次高端的消費升級和茅臺溢出的超高端需求，量價增長確定性高。

單季度凈利潤首次突破百億

與五糧液持續穩健增長的業績相比，2021年系列酒的增長也備受關注。

2021年系列酒跨越百億元臺階，實現營收約126億，同比增長近5成，產品毛利率也大幅提升3.99個百分點。公司表示，主要系公司系列酒產品堅持“三性一度”，集中打造五糧春、五糧醇、五糧特曲、尖莊四大全國性戰略品牌，將成長品牌和總經銷品牌作為戰略協同，品牌結構持續優化，本報告期系列酒產品實現量價齊升。

據了解，五糧春繼2021年6月推出中高端價位產品第二代五糧春后，今年3月推出五糧春·名門。

對此，蔡學飛分析表示，系列酒實現百億元營收的主要增長源，首先是五糧液近年來在消費升級趨勢下，大品牌價值提升的賦能作用；其次是系列酒補充了五糧液在中高端、次高端、中端市場的細分市場，依靠五糧液的品牌、品質優勢實現大爆發；另外，系列酒本身經過組織結構調整，品牌更加聚焦，促進銷售增長。

此外，五糧液今年一季度同樣實現穩步增長，2022年第一季度凈利潤更是單季度首次突破百億元大關。公司還定下了2022年經營目標：營業總收入繼續保持兩位數的穩健增長。

值得一提的是，公司還披露了董事會擬換屆名單。提名曾從欽、蔣文格、梁鸝、許波、張宇、肖浩、蔣琳為公司第六屆董事會非獨立董事候選人；提名謝志華、吳越、侯水平、羅華偉為公司第六屆董事會獨立董事候選人。