有人的地方就是江湖，券商賣方研究的江湖歷來是為行業(yè)奉獻(xiàn)談資的重點(diǎn)。

作為金融中心，眾多券商分析師位于上海。疫情之下，券商分析師的工作和平時(shí)必然大不相同。除了無法進(jìn)行線下交流，只能借助強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行線上路演外，券商分析師關(guān)注的內(nèi)容也與以往有所不同。

4月17日晚間，浙商證券研究所在微信視頻號(hào)上直播了一場(chǎng)線上公益講座，主要內(nèi)容是親子健康。而自上周起，浙商研究已持續(xù)更新居家親子運(yùn)動(dòng)系列指南。親子運(yùn)動(dòng)系列指南與直播預(yù)告均被浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超在其微信公眾號(hào)上轉(zhuǎn)發(fā)。

各大券商疫情相關(guān)內(nèi)容花式輸出

根據(jù)直播預(yù)告，本次浙商證券研究所的親子健康直播邀請(qǐng)了少兒運(yùn)動(dòng)專家Big Joe（牛牛成長(zhǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人）做客，主要圍繞激發(fā)運(yùn)動(dòng)興趣、改善不良體態(tài)、把握長(zhǎng)高關(guān)鍵等家長(zhǎng)熱議話題，根據(jù)少兒在不同階段的生理特點(diǎn)和心理特質(zhì)，給予科學(xué)高效的解決方案，讓孩子以積極的心態(tài)、良好的身體對(duì)抗疫情、茁壯成長(zhǎng)。

該直播時(shí)間為4月17日晚間7點(diǎn)至8點(diǎn)半，觀看人并不算多，截至20:05分，共有848人看過，但有2072次點(diǎn)贊。

值得一提的是，在直播之前，4月17日白天，浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超在其微信公眾號(hào)“李超宏觀研究與資產(chǎn)配置 ”上匯總轉(zhuǎn)發(fā)了《浙商研究親子運(yùn)動(dòng)系列》，共計(jì)七篇，分為客廳游戲、春季長(zhǎng)高、專注力訓(xùn)練、極速燃脂、跳繩技巧、核心力量、體態(tài)改善等。除了文字說明，還配有不少短視頻指導(dǎo)。

“實(shí)在太能玩了”，某位不在上海的券商人士評(píng)價(jià)道。她想了一想又說：“不過，任澤平都能當(dāng)情感博主、雞湯作家，浙商研究搞點(diǎn)親子游戲也沒啥，只是不要本末倒置就行。”

除了浙商證券，不少券商研究所在疫情之下也是各種花式內(nèi)容輸出。

4月15日，東吳證券零售團(tuán)隊(duì)邀請(qǐng)某陸家嘴一線跑腿小哥舉辦了一場(chǎng)電話會(huì)，就目前跑腿小哥的工作、生活、收入的相關(guān)狀況進(jìn)行了交流。一些參與上述電話會(huì)的機(jī)構(gòu)人士在收聽完畢后，連夜在朋友圈發(fā)布了感想，對(duì)跑腿小哥目前的工作狀態(tài)表達(dá)了自己的敬意。

同一天，海通證券也搞了一場(chǎng)名為“搶菜攻略”的直播，講解新鮮蔬菜如何訂購(gòu)。

此外，最近有消息稱，某券商的分析師因?yàn)楹怂釞z測(cè)陽性被送入了上海某地的方艙醫(yī)院隔離。為了滿足市場(chǎng)對(duì)方艙醫(yī)院內(nèi)部情況的“好奇心”，該分析師甚至舉辦了一場(chǎng)方艙內(nèi)部的網(wǎng)絡(luò)路演。

2021年券商實(shí)現(xiàn)分倉(cāng)傭金220億

前十名占比45%

券商研究有關(guān)疫情的各種花式內(nèi)容輸出除了增添了談資之外，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)行業(yè)關(guān)于傭金分倉(cāng)收入激烈競(jìng)爭(zhēng)的再次關(guān)注。

根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年，券商基金分倉(cāng)股票成交額約28萬億元，同比增長(zhǎng)59.53%；券商在2021年共實(shí)現(xiàn)220.15億元基金分倉(cāng)傭金收入，同比增長(zhǎng)59.75%。

但在220億的蛋糕中，馬太效應(yīng)仍然十分明顯。排名前十的券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)分倉(cāng)傭金收入99.52億元，占比高達(dá)45.21%。排名居首的是中信證券，分倉(cāng)傭金達(dá)到16.67億元，同比增長(zhǎng)57.78%；長(zhǎng)江證券和廣發(fā)證券分別為11.81億元和11.55億元，排名在伯仲之間。

即使能進(jìn)入前二十俱樂部，分化也十分巨大——排名第二十的中國(guó)銀河2021年分倉(cāng)傭金收入為4.67億元，僅相當(dāng)于冠軍中信證券的約四分之一。

但中小券商在研究方面正在加大投入，加入日益激烈的“內(nèi)卷”大軍。

如上述親子活動(dòng)的主角浙商證券2021年實(shí)現(xiàn)分倉(cāng)傭金收入3.63億元，排名第25位，同比增長(zhǎng)169.87%。浙商證券研究所還提出了宏偉目標(biāo)：“爭(zhēng)取辦成一家令人尊敬、市場(chǎng)前五的頭部券商研究所”（引自其微信公眾號(hào)文章）。雖然處于疫情之中，但公司還在3月28日發(fā)了招聘海報(bào)，表示目前人員近200人，計(jì)劃1~2年內(nèi)擴(kuò)充至250至300人的規(guī)模。

百余家證券公司，數(shù)以千計(jì)的分析師和研究員，都想力爭(zhēng)上游，都想躋身前五甚至第一。當(dāng)默默無聞的后起之秀躋身前五，則必然有曾經(jīng)的風(fēng)云人物退出舞臺(tái)。

那么，如何看待券商研究在疫情下內(nèi)容輸出方面的“腦洞大開”呢？

長(zhǎng)江證券總裁劉元瑞在執(zhí)掌公司之前，多年從事鋼鐵行業(yè)研究，最終贏得新財(cái)富白金分析師榮譽(yù)。2021年長(zhǎng)江證券能在激烈的分倉(cāng)傭金競(jìng)爭(zhēng)中獲得僅次于中信的成績(jī)，與這位深諳研究之道的總裁有著密切關(guān)系。

任職總裁后，他在某次接受采訪時(shí)曾說，研究業(yè)務(wù)博大精深，行業(yè)雖冷熱有別，但核心在于為市場(chǎng)提供有價(jià)值、有深度的研究成果。而且賣方研究是一個(gè)非常容易讓人產(chǎn)生焦慮的行業(yè)，每天都要想辦法輸出增量信息，接受客戶檢驗(yàn)，獲得市場(chǎng)認(rèn)可。而來自買方的壓力是家常便飯，每當(dāng)遇到冷眼，他堅(jiān)信“沒有所謂失敗，只是不同回應(yīng)”。之后會(huì)主動(dòng)聯(lián)系客戶，不斷創(chuàng)造溝通機(jī)會(huì)，坦率真誠(chéng)地尋求反饋，逐步破除客戶心理上的堅(jiān)冰。

能做到白金分析師甚至之后走上公司最高管理崗的，畢竟少之又少。劉元瑞的經(jīng)歷對(duì)仍在從事券商賣方研究的分析師來說，可以是心靈雞湯，也可以是目標(biāo)榜樣。而回到疫情下的券商研究來說，記者認(rèn)為：這是一段非常時(shí)期，在滬的券商分析師居家也好公司值班也好，和2500萬上海市民一樣，都可能面臨搶菜難、買藥難等問題。

他們輸出的那些與疫情有關(guān)的內(nèi)容，不管目的是否帶有導(dǎo)流或刷存在感的成分，但也仍然可能為一些處于封控中的買方機(jī)構(gòu)、投資者們帶去有用信息。就像是上面那位不在上海的券商人士所述，“只要不忘了研究的本職工作就行”。

因?yàn)檠芯恳膊粌H僅是只該沉浸在經(jīng)濟(jì)金融、宏大敘事中，還應(yīng)包括柴米油鹽等民生需求，正是每個(gè)人需要的一餐一飯、一蔬一食，構(gòu)成了我們見到的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。