數據顯示，今年前11個月，北向資金凈流入A股3431億元，直追2019年全年3517億元紀錄。
展望明年，諸多機構研判，外資、境內公募基金及保險資金等多路增量資金將繼續加碼布局A股市場，全年將有逾萬億元增量資金流入。
同時，IPO發行料保持平穩節奏，投融資保持動態，A股市場結構性行情可期。
逾萬億元增量資金候場
機構普遍對A股2022年資金面持樂觀態度，認為機構化趨勢和居民資產增配權益市場因素仍是股市流動性的有力支撐。
公募基金仍將是居民資產配置A股的重要渠道，有望為A股市場提供萬億元增量資金。中信證券預計，公募基金2022年全年凈流入8500億元。中金公司更為樂觀，預計2022年股票型和混合型公募基金對A股增量資金貢獻可能在0.9萬億-1.2萬億元。招商證券預計，2022年約有1.2萬億元的公募基金增量規模。
與今年春節以來“短錢”驅動市場快速輪動不同，2022年以機構為主的“長錢”定價權將明顯增強。中信證券預計，銀行理財公司權益凈流入3000億元；險資則預計凈流入2000億元。中金公司認為，2022年保險資金有望為市場帶來約2000億元的增量資金，社保及養老體系的資金增量可能在500億-1000億元。興業證券認為，險資會隨著保費收入的逐步回升而進入小幅回流狀態實現邊際改善，社保、養老、企業年金等約有2000億元左右的增量。
北向資金方面，機構普遍給出3000億-4000億元水平的凈流入預期。中信證券預計，2022年北向資金仍會增配A股，凈流入4000億元左右。中金公司表示，海外資金全年凈流入A股規模可能在2000億-4000億元。興業證券預計，2022年外資流入或將保持兩三千億元的量級。
國際投行普遍唱多A股。高盛首席中國股票策略師劉勁津表示，2022年將有約750億美元北向資金流入A股，在北向資金凈流入持續增加、居民資產配置逐漸向股市轉移等預期下，市場流動性充裕將對A股產生較強推動力。另據瑞銀測算，2022年北向資金凈流入A股市場的規模有望達到3000億元。
值得關注的是，資管巨頭先鋒領航集團(Vanguard Group)11月29日向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份初步注冊申請聲明，以推出先鋒領航中國精選股票基金(Vanguard China Select Stock Fund)。此基金將投資中國在岸和離岸股票，預計將在2022年第一季度推出。
科學合理保持IPO常態化
在逾萬億增量資金候場的同時，2022年IPO將保持常態化，一二級市場有望實現動態平衡。
數據顯示，今年前11個月，A股市場首發公司482家，首發募集資金規模4614.33億元，首發家數刷新歷史紀錄，募資規模接近2020年4742億元的水平。
“結合判斷，2022年IPO發行會保持常態化趨勢，注冊制改革將帶來更多融資活水。市場流動性總體充裕，在鼓勵和吸引更多長期資金入市等政策支持下，有助于形成一二級市場平衡新生態。”湘財證券副總裁兼首席經濟學家李康說。
“預計2022年全面注冊制有望落地，退市執行力度也將持續提高，‘入口端’和‘出口端’的重大變革將進一步引領市場蛻變。”中信證券總經理楊明輝在中信證券2022年資本市場年會上表示。
總體來說，宏觀因素、股市資金面對2022年股市均相對有利，需更多關注經濟增長與通脹情況對宏觀流動性的影響。
中金公司首席策略師王漢鋒表示，預計2022年A股市場權益融資額在1.3萬億-1.8萬億元；預計2022年股份凈減持規模可能在4000億-6000億元；滬深港通南向凈流入資金體量可能在2000億-4000億元。
招商證券預計，2022年全年IPO募集資金約為4360億元；定增規模4800億元；保守估計2022年重要股東凈減持4370億元。
“下一步將科學合理保持新股發行常態化，發揮股權融資對實體經濟的支持作用。證監會將繼續堅持穩中求進，堅持系統觀念，堅持市場化法治化方向，把注冊制改革各項準備工作做得更扎實、更細致、更周全，優化發行定價機制，提高招股說明書披露質量，進一步厘清中介機構責任等工作，為全市場推行注冊制改革打牢堅實基礎。”證監會發行部副主任李維友此前表示。
推進投融資動態平衡
“我國股市一二級市場正在實現平衡協調發展，突出表現在嚴把入口關前提下，科學合理保持IPO常態化；加快推進投資端改革，鼓勵和吸引更多中長期資金入市，保持市場穩定，為全面實行注冊制營造良好的市場環境。”南開大學金融發展研究院院長田利輝表示。
在做好融資端改革的同時，推進提升投資端的活躍度。目前，資本市場深改正在穩步推進，A股市場正加速構建長錢“愿意來、留得住”的市場環境。
中國證券報·中證金牛座記者從接近監管部門人士處獲悉，監管部門正按照國家新一輪高水平對外開放的統一部署，研究推出進一步擴大資本市場開放的相關舉措。具體包括，優化和拓展外資參與境內證券期貨市場的渠道和方式，擴大商品和金融期貨市場對外開放，推出更多國際化品種；深化境內外資本市場互聯互通，完善和拓展滬倫通機制，健全境外主體境內發行上市制度，完善企業境外上市監管制度等。
監管部門也已明確，充分考慮投融資的動態積極平衡，實現資本市場可持續發展。海通證券認為，在投資者資產配置偏向權益的背景下，多項政策制度有望成為推動這一趨勢的推進器，比如不斷壯大市場買方力量，持續優化中長期資金入市環境，規范發展第三支柱養老保險等。
川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂認為，銀行和保險資金、養老保險基金等都是“長錢”的重要組成部分，這些資金對于安全性的需求高于對盈利的需求，因而更注重價值投資。他建議，鼓勵中長期資金更好入市，要進一步加強市場公開公平公正的透明度，放寬準入門檻，提高權益類投資者比例，提升活躍度。同時，還要強化引導中長期價值投資導向，減少題材炒作，大力打擊市場內幕交易違規行為。
