28日早盤，藥石科技開盤一字跌停，截至發稿，該股報150.56元，跌幅20%，總市值300.67億元，成交額超12億元。

10月27日晚間，藥石科技公告，2021年前三季度，公司實現營業收入9.03億元，同比增長24.47%；歸母凈利潤4.42億元，同比增長210.79%。其中，2021年第三季度，公司實現營業收入2.82億元，同比增長5.86%；歸母凈利潤6113.98萬元，同比增長11.16%。

今日，國盛證券發布研報《藥石科技(300725)：分子砌塊轉型CDMO階段產能受限后續期待產能釋放后加速》，維持藥石科技“買入”評級，研究員為張金洋、胡偌碧。

研報稱，國盛證券認為公司經營趨勢良好，API業務將逐步走上正軌，產能也會逐步釋放，同時公司激勵費用會逐季減少。從長遠角度來看，藥石科技核心競爭力在于基于對研發趨勢和化學技術的理解，實現不同方向的變現（分子砌塊、CDMO、難仿藥、創新藥）。未來3-5年預計公司復合業績增速有望維持在35%以上甚至更高。其中預計存量分子砌塊小批量業務保持較快增長（30%左右）。進入商業化的項目帶來額外增量。創新方面如果有篩選出一些新分子實體/先導化合物的話可以與其他公司合作研發。

基于當前經營趨勢，國盛證券下調盈利預測，預計藥石科技2021-2023年歸母凈利潤分別為5.00億、4.07億、5.68億元，增長分別為171.7%、-18.7%、39.7%。EPS分別為2.50元、2.03元、2.84元，對應PE分別為75x，93x，66x，維持“買入”評級。