繼周大福、老鳳祥、六福集團、中國黃金等公司后，又一家公司有望加入到黃金珠寶股的“混戰”之中。

近日，證監會官網顯示，夢金園黃金珠寶集團股份有限公司（下稱“夢金園”）將于10月28日IPO上會，接受證監會發審委的審核。公司此次公開發行的股份數量不超過7496.67萬股（占發行后股份總數的25%）。

據悉，公司主要從事“夢金園”品牌黃金珠寶首飾的設計研發、生產加工、批發零售及品牌加盟業務，產品以高純度黃金首飾為主，兼營鉆石鑲嵌、K金首飾等其他珠寶飾品。

　　家族企業

公司最早成立于2000年，由王忠善等人出資設立，注冊資本為50萬元。成立當年，王忠善之妻張秀芹便受讓了另一位股東的股份，公司的持股股東變為王忠善、張秀芹夫婦。

2018年，夢金園完成了股改，并于同年引入了黃怡、天津海開信創、平安天煜、成誠鼎暉、嘉興煜港等外部投資者，彼時各方以10元/出資額認繳了公司的注冊資本，本次對應公司投前估值約20億元。

截至招股書簽署日，王忠善、張秀芹夫婦合計直接持有夢金園1.2億股；此外，王忠善通過金夢合伙控制夢金園2200萬股，張秀芹通過金園合伙和金隆合伙控制公司1800萬股，兩人合計控制公司71.14%的股權，系公司的控股股東。

至于實際控制人，公司的實控人為王忠善、張秀芹、王國鑫（王忠善、張秀芹夫婦之子）、王娜（王忠善、張秀芹夫婦之女）四人，本次發行前合計控制夢金園88.93%的股權。

其中，創始人王忠善除了作為公司董事長，還為山東省非物質文化遺產項目代表性傳承人、濰坊市首批民間藝術大師；此外，張秀芹自2000年12月起擔任公司執行董事兼總經理，現任公司董事、總經理；王國鑫自2016年2月加入公司，現任總經理助理、營銷總監；王娜自2016年1月加入公司，現任公司總經理助理。

　　終止對賭協議

需要指出的是，夢金園在引入外部股東之時還簽署了對賭協議。

據披露，2018年3月，公司實控人王忠善、張秀芹夫婦與平安天煜、成誠鼎暉、天津海開信創、嘉興煜港、黃怡等就增資事宜簽署了補充協議，約定特殊權利條款；2020年9月，各方簽署了補充協議，完成特殊權利條款的清理。

彼時，上述中止的對賭協議還設有恢復的條件，即“如果首發批準機構未受理本次上市申請、公司主動撤回本次上市申請或公司本次的上市申請被否決，則自公司未被受理之日、本次上市申請撤回之日或被否決之日起，上述特殊權利條款自動恢復效力”。

至于上市的條件，各方約定公司在A股公開發行股票并上市的目標時間不得晚于2021年12月31日。也就是說，若夢金園未能在今年年底成功上市，則此前中止的對賭協議將自動恢復。

然而，在半年后，這一“中止”最終變為了“終止”。

2021年4月，王忠善、張秀芹夫婦再度與平安天煜等股東再度簽署了補充協議，此次約定自公司首發上市申請獲受理后上述特殊權利條款效力終止且不再執行，各方僅依據法律法規和公司章程的規定享有股東權利并承擔股東義務。

　　業績有所下滑

據介紹，夢金園的產品可分為黃金首飾、鉆石鑲嵌首飾、K金首飾等，以三、四線城市為主要銷售市場，以特許經營和批發銷售為主要營銷模式，現已形成基本覆蓋全國的經營網絡。

上會稿顯示，2018年至2020年（下稱“報告期”），夢金園實現營業收入140.67億元、140.89億元、117.82億元，對應凈利潤分別為2億元、1.76億元、1.52億元，報告期內收入和凈利均有所下滑。按收入構成來看，黃金飾品報告期內產生的收入13.52億元、13.54億元、11.15億元，在公司各期收入中占比均超96%；其次為K金飾品、鉆石鑲嵌飾品及其他產品。

此外，公司的收入絕大多數來自于加盟模式。

截至2020年底，夢金園的加盟店高達2543家，自營店僅28家。加盟模式下，公司的銷售收入包括主營產品銷售收入以及向加盟商收取的加盟管理服務費、品牌使用費。

報告期內，公司加盟業務各期銷售金額分別為13.34億元、13.63億元、11.15億元，占主營業務收入的比重分別為94.88%、96.85%、96.56%。其中，2020年公司的業績下滑較為明顯，主要系受新冠肺炎疫情及金價上漲影響。

截至報告期各期末，夢金園的總資產分別為28.01億元、29.48億元、32.57億元，其中存貨為“大頭”，其賬面價值在各期末分別為15.33億元、17.44億元、18.44億元，占總資產比例分別是54.74%、59.16%、56.62%。公司表示，存貨金額較大且占資產比例較高，主要是由公司所處珠寶首飾行業特點和生產經營需求所決定。

“公司產品主要是黃金飾品、K金飾品、鉆石鑲嵌飾品等單價較高的珠寶首飾產品，為了滿足加盟商選貨需求，各銷售子公司下設的直營展廳需要進行鋪貨；與同行業多數企業不同，公司銷售的飾品主要由自有工廠生產加工，需要儲備一定量的原材料滿足生產加工需求。”夢金園在招股書中說。