高盛10月18日宣布，中國證監會已對高盛成為高盛高華證券唯一股東的事項準予備案。這意味著高盛從北京高華手中收購剩余49%股權，并獲得高盛高華100%股權的交易，已走完了最主要的監管流程。

高盛方面表示，北京高華運營的業務部門現正開始遷移至高盛高華，這個過程完成之后，高盛高華將更名為高盛（中國）證券有限公司。

成立于2004年的高盛高華，是當時開放程度尚不高的中國金融市場極為特殊的產物。為了讓高盛這家全球頂尖投行在中國成立合資證券公司，中方專門組建了一家新的純內資券商，即北京高華證券，這是一個由方風雷等本土職業金融家和聯想控股聯手成立的民營券商。

起初，高盛高華的股權結構中，北京高華持股67%，高盛（亞洲）有限責任公司持股33%。在2020年初高盛持股增至51%的過程中，第一步是高盛（亞洲）以2.64億元（即按照8億元注冊資本原價計算）將33%的股權轉讓給高盛集團；第二步是高盛集團斥資2.94億元新認購18%股權，至此高盛獲得高盛高華51%的股權。

目前，北京高華有經紀、自營、證券投資咨詢、資產管理四塊業務牌照，投行牌照則放在高盛高華手中；高盛高華有外資股的經紀、債券的經紀和自營牌照。一直以來，北京高華證券都稱自己為全牌照券商，主要是把高盛高華視為了自己的投行子公司，在其年報中也多有此類表述。

在高盛拿下高盛高華100%股權后，投行牌照歸誰？據記者了解，投行牌照將留在純外資控股的高盛（中國）證券，高盛方面還將申請新的其他業務牌照，擬成為一家全牌照券商；而北京高華方面，也會重新申請一張新的投行牌照，補足全牌照的業務架構。

此前，華鑫證券亦有類似的情況，其投行牌照一直放在合資子公司摩根士丹利華鑫證券；在外資股東摩根士丹利成為合資公司的控股股東后，華鑫證券也重新申請了投行牌照。

值得一提的是，高盛高華的股權轉讓，并沒有與其他類似合資券商一樣在產權交易所掛牌，其背后有特殊原因。當初方風雷等人成立北京高華證券的數千萬美元資金，正是來自高盛（亞洲）金融控股有限公司的貸款——這是中國個人借用國際商業貸款的首例，而高盛做此安排的回報是，在政策許可時高盛有權從方風雷團隊手中購買這部分股權，從而直接掌控高華。

至于高盛方面此次拿下高盛高華100%股權的對價，并沒有對外披露。按照此前股權轉讓價格計算，高盛高華在2020年3月時的估值為16.33億元，也就是說高盛從北京高華證券手中獲取剩余49%股權時，至少要斥資8億元。不過據業內人士按近期合資公司轉獨資的價格趨勢估計，“交易價格會有溢價”。

在2020年高盛控股51%后，時年68歲、擔任高盛高華董事長16年之久的方風雷已經卸任，高盛方面已經任命了時年44歲的新任董事長范翔。