美國(guó)勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，4月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，遠(yuǎn)超預(yù)期，加劇外界對(duì)美國(guó)乃至全球面臨通脹壓力的擔(dān)憂。分析人士認(rèn)為，新冠疫情背景下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體“大水漫灌”政策、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期及供需失衡等因素共振，造成通脹預(yù)期不斷強(qiáng)化，正對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體乃至世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成不可忽視的影響。

今年以來，國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)走高。玉米、大豆的期貨價(jià)格年內(nèi)漲幅分別超50%和20%。截至今年第一季度，聯(lián)合國(guó)糧食及農(nóng)業(yè)組織發(fā)布的食品價(jià)格指數(shù)已連續(xù)10個(gè)月上漲，為2014年以來最高水平。此外，近期鐵礦石與銅價(jià)也在高位不斷攀升，國(guó)際木材期貨價(jià)格從去年6月前后開始急劇上漲，當(dāng)前價(jià)格是去年春天時(shí)的三倍多。

各類原材料和大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，給企業(yè)生產(chǎn)帶來更大成本壓力，促使可口可樂、百威、寶潔等企業(yè)決定產(chǎn)品漲價(jià)，通脹壓力進(jìn)一步傳導(dǎo)。

在不少分析人士看來，以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為應(yīng)對(duì)疫情沖擊而采取大規(guī)模寬松貨幣政策及財(cái)政刺激政策，是通脹的重要驅(qū)動(dòng)力。自去年3月疫情在美暴發(fā)以來，美國(guó)國(guó)會(huì)已累計(jì)出臺(tái)總額逾5萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激舉措，加之美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的“無(wú)上限”量化寬松政策，全球流動(dòng)性嚴(yán)重過剩，推動(dòng)以美元定價(jià)的商品價(jià)格“水漲船高”。

美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)、哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授勞倫斯·薩默斯曾表示，當(dāng)前美國(guó)財(cái)政、貨幣政策兩大因素共振可能帶來“這一代人”都從未見過的通脹壓力。

同時(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)化導(dǎo)致需求增加，也是通脹上升的原因之一。得益于疫苗接種，部分發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體疫情趨于緩和，居民消費(fèi)迅速反彈，各類商品需求旺盛。加拿大道明證券公司大宗商品策略主管巴特·梅萊克說：“全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)復(fù)蘇情況下，到處都在釋放大宗商品需求信號(hào)。”

相比之下，處于全球商品供給端的部分新興經(jīng)濟(jì)體情況不樂觀：疫情反彈嚴(yán)重拖累復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程，能源開采遲緩、原材料出口下降、工業(yè)生產(chǎn)部門產(chǎn)能低迷，難以滿足日益回升的國(guó)際市場(chǎng)需求。供需進(jìn)一步失衡，放大了世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中的通脹壓力。

對(duì)于通脹壓力何時(shí)緩解，各方看法不一。美聯(lián)儲(chǔ)官員多次強(qiáng)調(diào)今年通脹回升只是“暫時(shí)”現(xiàn)象，但金融市場(chǎng)并不買賬。一些市場(chǎng)分析人士認(rèn)為支撐通脹預(yù)期的基本面仍在，全球通脹趨勢(shì)短期難以逆轉(zhuǎn)。資深新興市場(chǎng)投資者馬克·默比烏斯表示，本輪通脹的持續(xù)性不可低估。

彭博社報(bào)道，如果當(dāng)前通脹的直接驅(qū)動(dòng)力是大宗商品價(jià)格飆升，那么通脹緩解的前景將取決于大宗商品漲勢(shì)持續(xù)時(shí)間。如果參照2009年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路徑，這種漲勢(shì)可能持續(xù)兩年。

不少專家還認(rèn)為，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲將給新興經(jīng)濟(jì)體帶來輸入性通脹，如糧價(jià)上漲會(huì)增加家庭食品開支壓力等。同時(shí)，通脹上行加大金融市場(chǎng)調(diào)整壓力，可能迫使部分新興經(jīng)濟(jì)體提高基準(zhǔn)利率，以應(yīng)對(duì)資本外流壓力。

今年第一季度，烏克蘭、巴西、土耳其和俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體接連加息。三井住友銀行日興證券公司首席經(jīng)濟(jì)師丸山義正認(rèn)為，這些經(jīng)濟(jì)體加息的考量并非經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，而是應(yīng)對(duì)通脹加劇。