【潮水退去后浮現兩大特征 基金發行聚焦經濟新動能】僅僅相隔一個月，春節前紅紅火火、爆款頻出的基金發行市場便隨著市場下跌而明顯降溫，明星基金經理的號召力也不再強勁。未來，更多帶持有期的新基金將密集問世。而從成長轉向價值、從消費轉向制造，投資中的風格切換在基金發行上也得到了體現。

僅僅相隔一個月，春節前紅紅火火、爆款頻出的基金發行市場便隨著市場下跌而明顯降溫，明星基金經理的號召力也不再強勁。未來，更多帶持有期的新基金將密集問世。而從成長轉向價值、從消費轉向制造，投資中的風格切換在基金發行上也得到了體現。

基金發行由熱轉冷

數據顯示，截至3月18日，3月成立的新基金只有28只，發行份額為556.84億份，相比1月的155只、5621.31億份和2月的100只、2967.16億份有明顯減少。從結構上看，3月以來成立的新基金中，股票型和混合型產品合計占比僅為68.74%，相比前兩個月的90%以上差距較大；債券型基金占比則猛增至31.25%，相比1月的7.04%和2月的4.77%有顯著增長。

財通證券研報顯示，本周全市場新發基金26只，較上周下降近四成。從類型看，包括9只偏股混合型基金、6只偏債混合型基金、3只普通股票型基金、3只中長期純債型基金、2只被動指數型基金，以及靈活配置型基金、被動指數型債券基金和混合債券型二級基金各1只。其中，主動管理的權益類基金依舊占主導地位，工具型ETF則包含環保、食品飲料等品種。

從單品來看，本周新發基金中有多位長期業績出色的明星基金經理現身，比如華夏基金蔡向陽、中歐基金葛蘭、嘉實基金常蓁、泓德基金蘇昌景等，為產品增添了不少吸引力。但由于發行市場降溫，多只產品已公告延長募集期，春節前一日售罄的火爆場面不再。對此，業內人士認為，基金發行驟冷，一是因為市場調整導致投資者風險偏好降低，二是春節前權益基金發行相當密集，不少由明星基金經理管理的產品“吸睛”又“吸金”，導致投資者有些審美疲勞。

“春節長假后的下跌雖然暫告一段落，但對于基金發行來說，又進入了‘好做不好發’的時點，對各公司的渠道銷售實力提出了新的考驗。”一位市場人士表示。

帶持有期和價值風格的產品明顯增多

展望后市，待發的新基金呈現兩大新特征：一是帶持有期的產品占比較高，二是價值風格的產品明顯增多。東方財富Choice數據顯示，3月19日至4月19日期間待發的45只新基金中，帶持有期的產品達17只，占比超過三成。此外，價值、均衡類產品數量明顯增多。

“帶有一定持有期的產品雖然不太好發，但對持有人來說確是長期更好的選擇。”一位市場人士表示，對于投資者而言，帶有一定持有期的產品，一方面能夠淡化擇時和短期市場波動影響，盡量規避“追漲殺跌”的人性弱點，提升盈利體驗和長期回報；另一方面，對基金經理來說，能更從容地進行投資布局，避免短期因頭寸緊張而造成投資動作變形。

從投資主題來看，隨著“十四五”規劃發布，包括“碳中和”在內的不少新的投資機會已經在新基金的布局中有所體現。從待發基金的投資方向來看，對消費領域的熱情明顯降溫，取而代之的是高端制造、科技驅動、信息科技、新能源車等主題。從ETF方面來看，機械ETF、汽車ETF等產品也呼之欲出。

“碳中和意味著顛覆性的能源革命、科技革命和經濟轉型，涉及的行業較多，而且是長周期的投資主線。”某基金經理表示。高瓴最新發布的《邁向2060碳中和——聚焦脫碳之路上的機遇和挑戰》報告顯示，實現碳中和的八大重點領域包括電力、交通、工業、新材料、建筑、農業、負碳排放以及信息通信與數字化領域。

（文章來源：上海證券報）